戴康：印度股市再创新高，底层逻辑是什么？

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来源：戴康（金麒麟分析师）的策略世界

戴康CFA广发证券发展研究中心

董事总经理（MD）、首席资产研究官

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印度SENSEX30再创新高

截至2024.9.20，印度SENSEX30指数收盘涨1.63%，继续刷新历史新高！

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印度股市新高的底层逻辑——“新亚洲四小龙（IVIP）“将成为全球投资热土！

新投资范式下，全球“杠铃策略”是反脆弱的最佳应对！其中一端的确定性资产，指向泛东南亚/墨西哥为代表的新兴市场具有总量性机会。我们判断“泛东南亚”将成为全球投资热土！印度以及东南亚市场的越南、菲律宾、印度尼西亚（“新亚洲四小龙（IVIP）”）有望崛起。

印度股市正处于长牛之中！（1）分子端盈利：将成为主要驱动力（2024年，MSCI印度指数将步入新一轮盈利上行周期，且中长期受益于人口&债务周期位置占优 逆全球化全球产业链重塑）；（2）分母端风险偏好改善：有望成为辅助驱动力。新范式下，戴康：印度股市再创新高，底层逻辑是什么？印度强劲的增长预期 大国博弈下具有潜在的正面外溢效应 政治保持连续性的前景→相对估值中枢抬升。人口结构年轻化等结构性趋势将增强对印度经济中长期的增长预期→提振股市风险偏好→推动风险溢价中枢下移。