打破合资暴利时代比亚迪书写汽车新纪元发展样本

近日，乘联会发布国内9月乘用车零售预测，预计届时国内狭义乘用车零售市场将达到210.0万辆，同比去年增长4.0%，环比上月增长10.1%，新能源零售预计110.0万辆左右，同比增长47.3%，环比增长7.3%，渗透率约52.4%。

截至目前，乘联会数据显示，8月自主品牌发展势头依然迅猛，中国品牌乘用车市场份额达到63.4%，创历史新高，以比亚迪为代表的自主品牌打破了传统中国汽车市场合资暴利垄断的格局。在这背后，新能源汽车高速增长是自主品牌销量快速攀升的重要原因。

在中国汽车市场新能源转型加速演进之下，中国头部车企的影响力正逐渐走强。今年上半年，比亚迪营业收入达到3011.27亿元，同比增长15.76%；净利润136.31亿元，同比增长24.44%；这也意味着，比亚迪一举超越上汽集团，成为上半年营收最高的车企，同时位列净利润排名中榜首。

需要关注的是，比亚迪在自身加速发展的情况之余，也在为新能源汽车的技术普惠赋能，用真金白银为消费者买单。从单车利润上来看，据易车发布的2024年上半年主流车企单车利润排行榜，在国内主流上市车企中，单车利润排名前十的依次为长城、吉利、理想、比亚迪、赛力斯、江铃汽车、北汽集团、上汽集团、长安汽车、广汽集团。作为行业龙头的比亚迪虽然净利润与销量均稳坐榜首，但在单车利润上，仅位列第四位，约8500元，低于长城汽车和吉利汽车。

单车利润和企业经营情况的差异，不禁让人疑惑，一家长期品牌形象中亲民的本土车企，如何成为最大“黑马”，产能、销量成倍扩张，比亚迪如何以一己之力，打破了中国汽车市场利益分配格局，同时也把合资品牌的暴利拉下马？

追根溯源，从2011年至今的14年里，比亚迪有13年研发投入高于净利润。截至目前，比亚迪累计研发投入已近1500亿。这意味着，比亚迪不仅将从市场上获得的收益全部投入到了新技术上，更自掏腰包持续打磨产品，回馈市场，反哺用户。

2024年中报显示，比亚迪研发支出同比增长41.64%至201.77亿元，超同期净利润66亿元。与主流上市车企相比，比亚迪的研发投入高于特斯拉（约161亿元）。

据Wind数据，在A股超5300家上市公司中，比亚迪2024年上半年的研发费用排名第一，成为A股“研发之王”。

销量方面，今年1-8月，比亚迪累计销量达到232.8万辆，同比去年增长29.9%。易车榜数据显示，比亚迪7月销量已跃升至全球第三，仅次于丰田与大众；而据MarkLines数据，今年第二季度，比亚迪销量已超越本田成为全球第七大车企。

高速增长的技术突破和以消费者为先的定价策略为比亚迪支撑起强劲销量，打破合资暴利时代比亚迪书写汽车新纪元发展样本在手订单充足，叠加产能的持续扩张和年底汽车销售旺季推动，研究机构一致看好比亚迪盈利表现，部分券商直接上调全年盈利预期。

据华泰证券分析，比亚迪长期让利市场，主要源自三方面，一是比亚迪向高端化转型带高平均车价、二是销量大涨规模效应摊薄成本，三是产业链控制成本能力优于同业。

瑞银证券最新研报显示，比亚迪正在形成整车和电池业务互相促进的良性循环。依靠垂直整合优势，其成本控制能力甚至领先特斯拉。